La Mustang Convertible offre tutto il piacere della guida con il vento tra i capelli. Progettata fin dall'inizio come auto cabriolet, offre tutte le prestazioni e le caratteristiche della Fastback, ma con l'emozione in più della guida a tetto aperto. La decappottabile riprende le forme muscolose della coupé Fastback, con cui condivide l'abitacolo e tutte le caratteristiche tecniche. La capote, realizzata in tela multistrato isolante per garantire un buon comfort acustico quando si viaggia in configurazione chiusa, si apre e chiude elettricamente in una manciata di secondi. Quando è ripiegata, scompare nella coda della vettura: di conseguenza il bagagliaio è un po’ meno capace di quello della versione con tetto fisso. L'unico motore disponibile, lo stesso della coupé, ha la classica architettura delle sportive Made in USA: otto cilindri a V e cilindrata generosa (5,0 litri). Il cambio è manuale a sei marce oppure automatico a dieci rapporti.